Construit par l'architecte Luigi Canonica et inauguré en 1803, ce théâtre a été le théâtre de représentations de toutes sortes et avec toutes les grandes divi de l'époque, de Paganini à Malibran en passant par Pasta. Ici, en 1893, El nost Milan de Carlo Bertolazzi eut sa première représentation. Après diverses péripéties, le Carcano a été fermé en 1946 et rouvert en 1948, mais le théâtre de prose en direct n'y est revenu qu'en 1965. Rénové au début des années 1980, son directeur depuis 1997 est Giulio Bosetti. Il s’agit aujourd’hui d’un théâtre consacré principalement à un répertoire classique, avec quelques incursions du contemporain (Shakespeare, Goldoni, Pirandello, De Filippo, Beckett, Fo, etc.), interprétées par des personnalités du théâtre italien (Albertazzi, Lavia, Foà Paolo Poli, Pagliai-Gassman, Proclemer, Guerritore, Falk, Lella Costa); le théâtre accueille également des spectacles de danse et d'opérette et diverses initiatives culturelles. La salle, avec orchestre et balcon, est grande, avec 900 places assises, toutes avec une bonne visibilité.